2015年國內鋼鐵大環(huán)境仍弱，整體處于“寒冬”狀態(tài)，價格方面則持續(xù)下行，用一句很俗的話概括為“沒有最低，只有更低”。雖然今年國家陸續(xù)出臺許多利好的政策措施，且年中出口表現(xiàn)仍可，加之礦石下行，鋼企成本壓力得到緩解，但終端需求方面始終難以放量，同時市場供需矛盾壓力較大，故市場局面難言向好。另外本年度隨著鋼價連續(xù)下跌，行業(yè)虧損面逐漸擴大，降薪裁員消息不斷，甚至個別鋼廠關停，但鋼廠主動減產(chǎn)力度仍不大。因此對于將近到來的2015年12月份來言，弱勢盤整局面仍將持續(xù)，冬儲行情過仍難出現(xiàn)。而2016年，隨著國家一系列的利好政策實施，加之供需矛盾壓力略小影響，整體趨勢略好與2015年，價格方面雖高價仍難以預料，但低點位或高于本年度最低點。

  一、2015鋼坯市場回顧

  1、粗鋼產(chǎn)量緩慢下行 關停鋼企增多

  2015年鋼鐵行情寒冬局面更加明顯，雖因出口訂單較可影響，多數(shù)鋼企檢修減產(chǎn)情況不是很明顯，但隨著年中鋼價持續(xù)跌破歷史新低，且礦價跌幅較小，鋼企虧損局面加劇，部分鋼企開始陸續(xù)檢修減產(chǎn)，受此影響國內粗鋼產(chǎn)量漸顯下行。據(jù)了解，10月份國內粗鋼日均產(chǎn)量環(huán)比下降3.2%至213.29萬噸，為僅略高于7月份的年內次新低水平，但需求下降速度遠高于供給，后期供需矛盾仍難以緩解。

 今年以來，在隨著鋼價連續(xù)下跌，行業(yè)虧損面逐漸擴大，降薪裁員消息不斷，甚至個別鋼廠關停。當然多數(shù)鋼廠主動減產(chǎn)力度仍不大，主因在于：一多數(shù)鋼企靠借貸維持運轉，倘若停產(chǎn)，那么貸款將受到限制，隨之而來的是復產(chǎn)更顯困難;二部分鋼企為保持市場份額，也不得不在持續(xù)虧損的情況下盡可能多生產(chǎn)。以唐山市場為例，截至目前2015年唐山地區(qū)減產(chǎn)約1500萬噸左右，占去年產(chǎn)能的10%，其中截至目前關停的鋼企有：佳鑫、成聯(lián)、建源、清泉、福豐、安泰、興隆、粵豐、建邦、松汀。

  2、鋼坯價格回顧

  轉眼之間2015年即將過去，在這一年時間里，國內鋼坯價格呈現(xiàn)震蕩下行的走勢，且不斷刷新歷史新低。以唐山市場為例，本年度最高值出現(xiàn)于3月24日的2160元/噸，而截至筆者發(fā)稿前的低點為11月30日的1480元/噸，高低點差價為680元/噸，由于目前淡季效果較為明顯，市場需求弱勢局面未變，供需矛盾仍存，后期仍存回落空間，故預計本年度低點將出現(xiàn)在12月份。雖然在3月(下游節(jié)后復工增加)和7-8月份(鋼企出口訂單較可)，整體市價出現(xiàn)震蕩上揚局面，但隨著出口走弱以及國內市場需求呈現(xiàn)回落態(tài)勢，且鋼企主動檢修不多，供需矛盾較尖銳，故價格呈現(xiàn)弱勢下行格局。本年度各月均價均小于以往年份。

 3、宏觀利好刺激有限 鋼價長期盤整

  2015年鐵路、家電、汽車等鼓勵、刺激消費政策不斷，甚至二胎政策也全面放開，但經(jīng)濟增速整體放緩趨勢依舊，房地產(chǎn)、制造業(yè)的相繼頹廢，基建走勢也逐漸放緩，鋼鐵行業(yè)難言轉好。另外本年度一直以來對鋼價起到支撐作用的出口情況，亦隨著峰值的到來，來年繼續(xù)增加困難，另外全球經(jīng)濟疲弱，反傾銷不斷增加，故明年出口情況或較弱。因此今明兩年，鋼廠或將進入最黑暗的時期，鋼價長期處于低位橫盤整理。

二、影響因素

  1、原料市場弱勢下行 鋼企虧損面得到一定緩解

  從下圖可以看出，本年度礦石價格呈現(xiàn)直線下行的走勢，尤其是下半年整體跌幅加深，主因國內鋼材價格持續(xù)下行，且不斷刷新歷史新低，這倒逼礦石價格下行。由于鐵礦石及焦炭焦煤無止跌跡象，價格屢創(chuàng)新低，鋼廠虧損幅度有所減少，但同時也為后期鋼價繼續(xù)下行帶來了一定影響。

2、庫存變化

  從以下圖中不難看出，在2015年一季度時鋼坯倉儲庫存量峰值繼續(xù)出現(xiàn)與春節(jié)后，隨著下游開工復蘇影響下，庫存消化增速，然隨后到來的淡季，使得各廠商囤貨待漲意愿降低，多為被動入庫。另外由于三季度坯價持續(xù)走低并連創(chuàng)歷史新低，鋼貿商之間的信貸危機逐漸放大，使得市場上商家出貨意愿增強，不敢盲目去囤貨。雖然7-8月份方鋼出口情況較可，但由于國內需求仍少，且南北價格出現(xiàn)倒掛，多數(shù)資源留在本地消化，這加重了當?shù)氐墓┬杳?，使得市場弱勢冷清局面更加明顯。進入11月份后，雖然北方冬季來臨，但市場冬儲局面未見，整體庫存仍處于消化狀態(tài)。主因在于商家對于后市擔憂心態(tài)較濃，加之年底還貸壓力增加，故囤貨備貨情況未出現(xiàn)。當然后期不排除被動冬儲的行情出現(xiàn)，預計峰值仍在春節(jié)前后。

  三、2015年鋼坯后市預測

  目前國內經(jīng)濟全面下行，房地產(chǎn)、制造業(yè)萎縮嚴重，受此影響鋼鐵行業(yè)整體需求依舊難以放量。雖然本年度鋼價不斷刷新歷史新低，鋼企全面虧損，導致部分鋼企出現(xiàn)關停，但由于多數(shù)鋼廠主動減產(chǎn)檢修力度仍不足，因此供需基本矛盾仍未得到解決，后期鋼價難改低位運行局面。隨著年關逼近，多數(shù)企業(yè)面臨較大的還貸壓力，從鋼廠到貿易商都有降價出貨回籠資金的可能，加之淡季效果不斷增加。因此預計12月份市場鋼市延續(xù)低位盤整的局面，另外本年度冬儲情況仍難現(xiàn)，故后期鋼市勢必還有一波下跌行情。對于即將到來的2016年，雖整體表現(xiàn)或略好于2015年，但由于大環(huán)境弱勢局面難改，加之利好預期有限，故弱勢橫盤局面仍存。